多晶硅行业洗牌和产业结构调整趋势分析
时间:2023/6/8 17:21:41 分类:行业动态
光伏是尚处于骚动青春期的朝阳产业，产业链结构特点是典型的长蛇阵，相对于汽车产业的成熟网状结构，还有很大的进化空间。汹涌的扩产潮之后是行业洗牌，尤其是上游的多晶硅，正在面临成本、规模和质量倒逼的产业结构重大调整，综合行业博弈的趋势，中期调整具备以下几个特点：1、N型硅料倒逼硅料厂优化产品质量。N型硅料需要高纯致密料，体金属含量更低且更稳定，表观质量更好，菜花料不适合N型硅料，显然混包料是不好使了，依靠深度破碎从菜花料和珊瑚料获取致密料的方法也不好使了，所有硅料厂的还原工艺都回到了同一起点，大家比拼的是致密料比例、沉积速度和还原电耗，落后的还原人工运维模式很快会被淘汰；2、硅料长期低价倒逼硅料厂优化成本。硅料价格呈现”降落伞“结构，伞顶是N型硅料，底部是菜花珊瑚。当硅料价格低于行业平均全成本后，影响当前30万吨的产能，将会出现【检修潮】；当硅料价格低于Top-3致密料全成本后，将会出现一波【停产潮】；当硅料价格逼近Top-3行业平均全成本时，会刺穿上一波调整的底部，但是洗牌并没有结束，超低价格还会至少维持一年，将会出现一波【倒闭潮】，大浪淘沙，物竞天择，活下来的是现金流和技术实力雄厚的几家寡头；3、新产能持续释放，达产步履维艰。产品质量和成本是设计出来的，硅料厂存在高度同质化，缺乏比较竞争优势，有的设计时已经落后，有的厂缺乏大系统的后天调优能力，大多数新建硅料厂的综合技术实力与Top-3的差距很大，如果不能快速拉升质量和产能，将会面临开车后即停产检修的尴尬局面；4、值得一提的是，高温液体硅具有更好的质量、更低的成本，具备重组多晶、单晶和硅片产业链的潜力，取代电子级多晶硅，是行业最大的技术变数。高温液体硅将会在2025年后快速崛起，2030年一统多晶硅江湖，了结多年的棒硅和颗粒硅之争。综上，N型硅料是赖以生存的质量生命线，Top-3行业平均全成本是最终的成本生命线。如果硅料厂只是看到一波行业周期性调整，不做技术投资，幻想回调结束之后硅量价格再次拉升，刻舟求剑，只有等着被淘汰了。
